Thị trường chứng quyền 25/03/2022: Sắc đỏ tiếp tục áp đảo?

Thị trường chứng quyền 25/03/2022: Sắc đỏ tiếp tục áp đảo?

AiVIF - Thị trường chứng quyền 25/03/2022: Sắc đỏ tiếp tục áp đảo?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 24/03/2022, toàn thị trường có 64 mã giảm, 14 mã tăng và 13 mã đứng giá. Khối ngoại trở lại bán ròng với tổng mức bán ròng hơn 2.1 triệu đơn vị.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Sắc đỏ bao trùm thị trường chứng quyền trong phiên giao dịch ngày 24/03/2022 với 64 mã giảm, 14 mã tăng và 13 mã đứng giá.

Thị trường chứng quyền tiếp tục có diễn biến kém lạc quan với hàng loạt các chứng quyền ACB (HM:ACB), FPT (HM:FPT), KDH (HM:KDH), VRE (HM:VRE), VHM… chìm trong sắc đỏ. Trong đó, CTCB2111 mất 30%, CVHM2111 giảm 22.22%, CMWG2111, CVPB2110, CNVL2104, CVPB2202… giảm từ 10%-16.85%.

Ở chiều ngược lại, các chứng quyền PDR (HM:PDR) và PNJ (HM:PNJ) ngược dòng thành công nhờ diễn biến khởi sắc của cổ phiếu cơ sở. Kết phiên, CPDR2103 tăng 28.26%, CPNJ2110 tăng 14.74%, CPNJ2109 tăng 13.95%, CPDR2201 tăng 13.64%...

Khối lượng giao dịch của thị trường trong phiên 24/03/2022 đạt 20.7 triệu đơn vị, giảm 17.14%. Giá trị giao dịch đạt 24.6 tỷ đồng, giảm 26.3% so với phiên ngày 23/03/2022. Trong đó, CVHM2111 là mã chứng quyền dẫn đầu thị trường về khối lượng, CHPG2203 là mã dẫn đầu về giá trị giao dịch.

Khối ngoại trở lại bán ròng trong phiên 24/03/2022 với tổng mức bán ròng hơn 2.1 triệu đơn vị. Trong đó, CVHM2111 và CVHM2201 là hai mã chứng quyền bị khối ngoại bán ròng nhiều nhất.

Nhìn chung, thị trường chứng quyền sẽ còn chịu sức ép lớn khi chỉ số cơ sở vẫn đang giằng co tại vùng kháng cự mạnh 1,510-1,535 điểm. Do đó, trong bối cảnh xu hướng chung vẫn chưa rõ ràng thì nhà đầu tư nên hạn chế việc tham gia thị trường trong giai đoạn này.

Nguồn: AiVIFFinance

II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN

Dựa trên phương pháp định giá phù hợp với thời điểm khởi đầu là ngày 25/03/2022, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

Theo định giá trên, CPDR2201 và CPDR2103 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.

Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Hiện CFPT2109 và CMWG2111 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường ở mức lần lượt là 12.08 và 11.97 lần.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF