Chỉ cách đây bốn tháng, bitcoin dường như đứng trên bờ vực “tuyệt chủng” khi nhà đầu tư ồ ạt tháo chạy khỏi một trong các “bong bóng” lớn nhất lịch sử kinh tế.

- MỞ TÀI KHOẢN TẠI BINANCE TRONG 1 PHÚT -

Song sau hai ngày tăng giá mạnh, đáng chú ý nhất kể từ đợt bùng nổ giá cuối năm 2017 hồi đầu tháng này, ngày càng nhiều nhà quan sát thị trường đặt ra câu hỏi: Liệu bitcoin đã chạm đáy hay chưa?

Những người ủng hộ tiền mã hóa cho rằng bitcoin vừa thoát đáy. Họ cho rằng đồng mã hóa phổ biến nhất thế giới có khả năng tăng khoảng 70% giá trị từ mức giá thấp nhất năm 2018. Thậm chí, các đồng mã hóa thay thế, tức những đồng mã hóa có thứ hạng thấp hơn bitcoin, còn có tiềm năng lên giá mạnh hơn. Ngược lại, những người bi quan về tiền mã hóa cho rằng về cơ bản, chưa có yếu tố nào thay đổi khiến loại tài sản này hấp dẫn hơn trong mắt Phố Wall và đại chúng.

Xét đến độ biến động cực lớn của thị trường tiền mã hóa và sự khập khiễng trong số liệu định giá đáng tin cậy, việc dự báo đường đi giá bitcoin trong tương lai là rất khó. Tuy nhiên theo Bloomberg, giới giao dịch vẫn có thể cân nhắc quan sát lại một số bong bóng kinh tế nổi tiếng trong lịch sử, từ đợt bùng nổ cổ phiếu Nhật Bản vào thập niên 1980 đến bong bóng dotcom năm 2000.

Biểu đồ trên đây cho thấy thời gian và mức độ nghiêm trọng của đợt lao dốc giá bitcoin so với một số bong bóng đầu cơ lớn trước đó. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones năm 1929, cổ phiếu Nhật Bản năm 1989, chỉ số Nasdaq năm 2000, nhà đất Miami năm 2006, giá dầu năm 2008, cổ phiếu Trung Quốc năm 2015 và bitcoin năm 2017 là các bong bóng được thể hiện trong biểu đồ.

Mức mất giá 84% từ đỉnh xuống đáy của bitcoin hiện sâu hơn mức giảm giá của bong bóng chỉ số Nasdaq năm 2000, đợt bùng nổ giá dầu năm 2008 và một số “cơn sốt” thị trường đáng chú ý khác. Dù vậy, nó vẫn không bì được với đà mất giá của chỉ số Dow Jones trong Đại khủng hoảng, diễn ra năm 1929.

Tính đến nay, 5 năm lên giá thời tiền bong bóng của bitcoin là đợt tăng giá mạnh nhất trong lịch sử, với mức tăng hơn 140.000%. Trong khi đó, khoảng thời gian 12 tháng rớt giá bitcoin hậu bong bóng nằm ở ngưỡng thấp nhất. Đợt tan vỡ bong bóng giá bất động sản và bong bóng cổ phiếu Mỹ diễn ra trong thời gian dài hơn.

Nếu xét theo lịch sử và cho rằng bitcoin thực sự đã chạm đáy, nó có khả năng tăng giá nhiều hơn trong tương lai. Đơn cử, chỉ số Nasdaq từng tăng hơn gấp đôi trong 5 năm sau khi lập đáy, và kể từ đó thì đạt mức kỷ lục còn cao hơn ngưỡng từng chạm tới hồi bong bóng dotcom.

Tuy nhiên nếu nhìn câu chuyện của cổ phiếu Nhật Bản, những người lạc quan có thể khá bối rối. Sau đợt bong bóng chứng khoán Nhật tan vỡ năm 1989, chỉ số chuẩn Nikkei trải qua một loạt đợt tăng giá song cuối cùng lại lập đáy mới. Chu kỳ èo uột của cổ phiếu Nhật Bản kéo dài cho đến tận khủng hoảng tài chính năm 2009.