net_left Kdata Phương Thức Thanh Toán
Phương Thức Thanh Toán

Điều gì đang xảy ra trên thị trường trái phiếu Nhật Bản?

Theo Lan NhaAiVIF.com - Các lực lượng thị trường đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản trở thành mục tiêu quan trọng nhất trong các quyết định chính sách. Các động thái...
Điều gì đang xảy ra trên thị trường trái phiếu Nhật Bản? © Reuters.

Theo Lan Nha

AiVIF.com - Các lực lượng thị trường đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản trở thành mục tiêu quan trọng nhất trong các quyết định chính sách. Các động thái này là thử nghiệm lớn nhất trong bảy năm kiểm soát lợi suất ở Nhật Bản và các đại lý cho biết sự thống trị của ngân hàng trung ương đối với giao dịch đang khiến thị trường hầu như không hoạt động.

Đây là những gì đang xảy ra và ý nghĩa của những điều đó trên thị trường trái phiếu tại Nhật Bản:

Thị trường trái phiếu Nhật Bản?

Bao gồm hơn 1.000 nghìn tỷ yên (7,9 nghìn tỷ đô la) nợ, thị trường trái phiếu chính phủ của Nhật Bản là một trong những thị trường lớn nhất thế giới, nhưng trong bảy năm qua, chính sách có tên là kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) đã trở thành một trong những chính sách kém thanh khoản nhất.

Để kích thích hoạt động cho vay, tăng trưởng và lạm phát, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã ấn định lợi suất ngắn hạn ở mức -0,1% và lợi suất 10 năm quanh mức 0 kể từ năm 2016. Trong khoảng thời gian đó, ngân hàng này đã ba lần nới lỏng mức cho phép đối với biến động của lợi suất 10-năm trên hoặc dưới 0 - gần đây nhất là vào tháng 12, khi các nhà hoạch định chính sách đột ngột mở rộng biên độ mục tiêu từ cộng hoặc trừ 0,25 điểm phần trăm lên cộng hoặc trừ 0,5 điểm phần trăm.

Bởi vì lợi suất trái phiếu tăng khi giá giảm, việc bảo vệ giới hạn trên của thị trường trái phiếu đã buộc chính phủ phải mua trái phiếu với số lượng lớn, khiến họ sở hữu hơn một nửa thị trường.

Điều đó đã ảnh hưởng đến thương mại như thế nào?

Khối lượng giao dịch đã giảm do những người tham gia thị trường phải vật lộn với những can thiệp đột ngột và lớn của BOJ, vì vậy thị trường hiện đang chờ đợi ngân hàng trung ương mỗi ngày.

Tomohiro Mikajiri, người đứng đầu giao dịch thu nhập cố định bằng đồng yên và không phải đồng yên tại Nhật Bản cho Barclays cho biết: “Sau 10 giờ sáng một chút, chúng tôi kiểm tra những gì BOJ sẽ công bố và điều đó quyết định diễn biến thị trường trong ngày”.

"Thật khó để đảm nhận các vị trí mà không kiểm tra xem BOJ có tiến hành các hoạt động mua trái phiếu khẩn cấp hay không và nếu có thì BOJ nhắm mục tiêu kỳ hạn nào và ở mức giá nào".

Đường cong lợi suất của Nhật Bản – một đường nối lợi suất ở các kỳ hạn tăng dần, mà ở hầu hết các quốc gia là một đường cong với lợi suất cao hơn đối với trái phiếu dài hạn - cũng đã phát triển thành một đường gấp khúc.

Bởi vì BOJ chỉ ràng buộc lãi suất qua đêm và 10 năm, những người tham gia thị trường đã định giá lợi suất cao hơn trên tất cả các kỳ hạn khác, khiến lợi suất 8 năm lên 0,62%, cao hơn lợi suất 10 năm và lợi suất 15 năm cao hơn nhiều ở mức 1,15%.


 

Điều gì đang xảy ra trên thị trường?

Quy mô tuyệt đối về quyền sở hữu và khối lượng mua của BOJ, cũng như hoạt động bán khống từ các nhà đầu tư nước ngoài đang đặt cược vào sự thay đổi chính sách, có nghĩa là thị trường có rất ít hoặc không có vai trò gì trong việc thiết lập giá nợ chuẩn hoặc chi phí tài chính công.

Theo báo cáo của Keisuke Tsuruta, chiến lược gia thu nhập cố định tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, tỷ lệ sở hữu của ngân hàng đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lần thứ 368 là gần như toàn bộ, ở mức 97,0% vào ngày 10 tháng 1, tăng từ 86,4% vào ngày 22 tháng 12. Chứng khoán.

Theo Tsuruta, BOJ đã nắm giữ 86,8% trái phiếu 10 năm thứ 367 vào ngày 10 tháng 1, tăng từ 81,9% vào ngày 20 tháng 12.

Hoạt động bán khống của khối ngoại trong những tuần gần đây chỉ gây thêm áp lực cho thị trường vốn đã méo mó. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất, ở hầu hết các thị trường theo sát trái phiếu chính phủ, đã tăng trên 1% ở kỳ hạn 10 năm vào thứ Hai.

Lợi suất hoán đổi đó có thể chỉ ra vị thế của trái phiếu 10 năm nếu BOJ không có sự can thiệp vào thị trường.

Các giao dịch hoán đổi ngắn hạn cũng tăng đột biến.

Takafumi Yamawaki, trưởng bộ phận nghiên cứu lãi suất Nhật Bản tại JPMorgan (NYSE:JPM), cho biết: “Sự can thiệp của BOJ, chủ yếu từ các nhà đầu tư nước ngoài, vẫn tiếp tục và điều đó đang gây áp lực lên lợi suất”.

Điều đó có nghĩa là gì?

Với những áp lực rất lớn của thị trường, BOJ phải từ bỏ chính sách YCC của mình hoặc ít nhất là tăng gấp đôi quy mô của nó, để khôi phục lại bất kỳ hình thức nào của chức năng thị trường mà các nhà phân tích cho biết.

“Ngay cả khi BOJ mở rộng biên độ trái phiếu 10 năm lên 75 điểm cơ bản, thì lợi suất sẽ được chốt ở mức 0,75% - trừ khi lợi suất ở nước ngoài giảm”, Mikajiri của Barclay cho biết.

"Trừ khi BOJ giảm bớt sự hiện diện của mình trên thị trường và thay đổi quan điểm rằng họ đang kiểm soát mức lợi suất, nếu không thanh khoản của thị trường sẽ không được cải thiện".

Đối với các thị trường toàn cầu đã quen với một BOJ ôn hòa lâu năm và luôn có các chính sách khiến đồng yên rẻ, một sự thay đổi trong tuần này sẽ là một cú sốc.

Đồng yên đã tăng giá đáng kể kể từ tháng 12. Nó đã đạt mức cao nhất trong bảy tháng kể từ khi nhật báo Yomiuri đưa tin vào tuần trước rằng BOJ sẽ xem xét các tác dụng phụ của việc nới lỏng tiền tệ tại cuộc họp này.

($1 = 127,3 yên)

Hot Auto Trade Bot Phương Thức Thanh Toán
BROKERS ĐƯỢC CẤP PHÉP
net_home_top Ai VIF
21-02-2024 05:54:33 (UTC+7)

EUR/USD

1.0809

+0.0006 (+0.06%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (6)

Sell (6)

Indicators:

Buy (2)

Sell (1)

EUR/USD

1.0809

+0.0006 (+0.06%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (6)

Sell (6)

Indicators:

Buy (2)

Sell (1)

GBP/USD

1.2622

+0.0004 (+0.03%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (0)

Sell (6)

USD/JPY

149.96

-0.03 (-0.02%)

Summary

↑ Sell

Moving Avg:

Buy (0)

Sell (12)

Indicators:

Buy (0)

Sell (8)

AUD/USD

0.6548

0.0000 (0.00%)

Summary

↑ Sell

Moving Avg:

Buy (0)

Sell (12)

Indicators:

Buy (1)

Sell (7)

USD/CAD

1.3522

+0.0002 (+0.01%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (6)

Sell (6)

Indicators:

Buy (3)

Sell (3)

EUR/JPY

162.09

-0.04 (-0.02%)

Summary

↑ Sell

Moving Avg:

Buy (0)

Sell (12)

Indicators:

Buy (0)

Sell (7)

EUR/CHF

0.9531

-0.0001 (-0.01%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (7)

Sell (5)

Indicators:

Buy (3)

Sell (5)

Gold Futures

2,035.90

+11.80 (+0.58%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (9)

Sell (3)

Indicators:

Buy (9)

Sell (0)

Silver Futures

23.043

-0.004 (-0.02%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (7)

Sell (5)

Indicators:

Buy (10)

Sell (0)

Copper Futures

3.8575

+0.0190 (+0.49%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (7)

Sell (5)

Indicators:

Buy (6)

Sell (1)

Crude Oil WTI Futures

76.78

-1.20 (-1.54%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (8)

Sell (4)

Indicators:

Buy (7)

Sell (1)

Brent Oil Futures

82.58

+0.04 (+0.05%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (8)

Sell (1)

Natural Gas Futures

1.700

+0.091 (+5.66%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (7)

Sell (0)

US Coffee C Futures

188.03

+1.33 (+0.71%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (9)

Sell (0)

Euro Stoxx 50

4,759.75

-3.32 (-0.07%)

Summary

↑ Sell

Moving Avg:

Buy (3)

Sell (9)

Indicators:

Buy (0)

Sell (8)

S&P 500

4,975.51

-30.06 (-0.60%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (8)

Sell (1)

DAX

17,068.43

-23.83 (-0.14%)

Summary

Sell

Moving Avg:

Buy (4)

Sell (8)

Indicators:

Buy (1)

Sell (5)

FTSE 100

7,719.21

-9.29 (-0.12%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (10)

Sell (2)

Indicators:

Buy (9)

Sell (0)

Hang Seng

16,247.51

+91.90 (+0.57%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (7)

Sell (0)

US Small Cap 2000

2,003.65

-29.09 (-1.43%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (8)

Sell (0)

IBEX 35

10,038.20

+93.40 (+0.94%)

Summary

Sell

Moving Avg:

Buy (5)

Sell (7)

Indicators:

Buy (0)

Sell (5)

BASF SE NA O.N.

46.045

+0.270 (+0.59%)

Summary

↑ Sell

Moving Avg:

Buy (2)

Sell (10)

Indicators:

Buy (0)

Sell (8)

Bayer AG NA

28.77

-0.14 (-0.47%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (8)

Sell (4)

Indicators:

Buy (3)

Sell (3)

Allianz SE VNA O.N.

249.40

+0.75 (+0.30%)

Summary

Sell

Moving Avg:

Buy (6)

Sell (6)

Indicators:

Buy (1)

Sell (7)

Adidas AG

181.12

+1.40 (+0.78%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (9)

Sell (3)

Indicators:

Buy (9)

Sell (1)

Deutsche Lufthansa AG

7.339

+0.002 (+0.03%)

Summary

↑ Buy

Moving Avg:

Buy (12)

Sell (0)

Indicators:

Buy (8)

Sell (0)

Siemens AG Class N

168.72

-0.86 (-0.51%)

Summary

Neutral

Moving Avg:

Buy (8)

Sell (4)

Indicators:

Buy (3)

Sell (5)

Deutsche Bank AG

11.954

-0.042 (-0.35%)

Summary

↑ Sell

Moving Avg:

Buy (3)

Sell (9)

Indicators:

Buy (0)

Sell (9)

    EUR/USD 1.0809 Neutral  
    GBP/USD 1.2622 Neutral  
    USD/JPY 149.96 ↑ Sell  
    AUD/USD 0.6548 ↑ Sell  
    USD/CAD 1.3522 Neutral  
    EUR/JPY 162.09 ↑ Sell  
    EUR/CHF 0.9531 Neutral  
    Gold 2,035.90 ↑ Buy  
    Silver 23.043 ↑ Buy  
    Copper 3.8575 ↑ Buy  
    Crude Oil WTI 76.78 ↑ Buy  
    Brent Oil 82.58 ↑ Buy  
    Natural Gas 1.700 ↑ Buy  
    US Coffee C 188.03 ↑ Buy  
    Euro Stoxx 50 4,759.75 ↑ Sell  
    S&P 500 4,975.51 ↑ Buy  
    DAX 17,068.43 Sell  
    FTSE 100 7,719.21 ↑ Buy  
    Hang Seng 16,247.51 ↑ Buy  
    Small Cap 2000 2,003.65 ↑ Buy  
    IBEX 35 10,038.20 Sell  
    BASF 46.045 ↑ Sell  
    Bayer 28.77 Neutral  
    Allianz 249.40 Sell  
    Adidas 181.12 ↑ Buy  
    Lufthansa 7.339 ↑ Buy  
    Siemens AG 168.72 Neutral  
    Deutsche Bank AG 11.954 ↑ Sell  
Mua/Bán 1 chỉ SJC
# So hôm qua # Chênh TG
SJC Eximbank7,550/ 7,750
(0/ 0) # 1,719
SJC HCM7,590/ 7,820
(0/ 0) # 1,791
SJC Hanoi7,590/ 7,822
(0/ 0) # 1,793
SJC Danang7,590/ 7,822
(0/ 0) # 1,793
SJC Nhatrang7,590/ 7,822
(0/ 0) # 1,793
SJC Cantho7,590/ 7,822
(0/ 0) # 1,793
Cập nhật 21-02-2024 05:54:35
Xem lịch sử giá vàng SJC: nhấn đây!
ↀ Giá vàng thế giới
$2,024.23 +7.79 0.39%
Live 24 hour Gold Chart
ʘ Giá bán lẻ xăng dầu
Sản phẩm Vùng 1 Vùng 2
RON 95-V24.95025.440
RON 95-III24.16024.640
E5 RON 92-II22.91023.360
DO 0.05S20.99021.400
DO 0,001S-V21.97022.400
Dầu hỏa 2-K20.92021.330
ↂ Giá dầu thô thế giới
WTI $77.15 +3.35 0.05%
Brent $81.86 +3.15 0.04%
$ Tỷ giá Vietcombank
Ngoại tệMua vàoBán ra
USD24.330,0024.700,00
EUR25.749,4127.162,78
GBP30.096,3731.377,38
JPY158,38167,64
KRW15,8619,23
Cập nhật lúc 18:53:37 20/02/2024
Xem bảng tỷ giá hối đoái
Phương Thức Thanh Toán