Chứng khoán phái sinh Tuần 26-30/12/2022: Biến động chưa dừng lại

Chứng khoán phái sinh Tuần 26-30/12/2022: Biến động chưa dừng lại

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Tuần 26-30/12/2022: Biến động chưa dừng lại

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.67 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/12/2022. VN30F2301 (F2301) giảm 0.28%, còn 1,034.8 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 0.05%, đạt 1,036 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.64%, đạt 1,030 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.08%, đạt 1,015 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,034.13 điểm.

Trong tuần qua (19-23/12/2022), hợp đồng VN30F2301 giảm điểm ngay từ ngày đầu tiên. Sự biến động xuất hiện liên tiếp ở các ngày sau đó với các cây nến xanh đỏ xuất hiện xen kẽ nhau. Hợp đồng kết tuần bằng một phiên giao dịch giằng co mạnh với bóng nến dài và có mức giá đóng cửa thấp hơn so với mức tham chiếu cuối tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2301 trong giai đoạn 19-23/12/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.67 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 0.23% và giảm 0.63% so với phiên ngày 22/12/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 2.56% và 4.8% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch đạt 159 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/12/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu hình nến Hammer cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Trong trường hợp đà giảm quay trở lại, vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021) sẽ là hỗ trợ đáng tin cậy gần nhất.

Khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang giữ sự thận trọng khi xu hướng trong giai đoạn này không quá rõ ràng.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF