Chứng khoán phái sinh Tuần 09-13/05/2022: Tình hình chuyển biến xấu

Chứng khoán phái sinh Tuần 09-13/05/2022: Tình hình chuyển biến xấu

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Tuần 09-13/05/2022: Tình hình chuyển biến xấu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2022. Basis hợp đồng VN30F2205 mở rộng và đạt giá trị -11.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/05/2022. VN30F2205 (F2205) giảm 2.89%, còn 1,362 điểm; VN30F2206 (F2206) giảm 2.68%, còn 1,361 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 1.61%, còn 1,377 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 1.9%, còn 1,360.2 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,373.21 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30.21% và 29.54% so với phiên ngày 05/05/2022. Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 607 hợp đồng.

Trong tuần qua (04-06/05/2022), hợp đồng F2205 xuất hiện những phiên tăng-giảm đan xen khi lực mua và bán giằng co nhau khá quyết liệt. Tuy nhiên vào phiên kết tuần, bên bán lại nhỉnh hơn và khiến hợp đồng đóng cửa ở mức gần như thấp nhất tuần, đồng thời nằm dưới tham chiếu so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2205 trong giai đoạn 04-06/05/2022

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2205 mở rộng và đạt giá trị -11.21 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2205 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index hình thành những cây nến xanh đỏ đan xen nhau. Điều này cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2022, chỉ số điều chỉnh mạnh và chuẩn bị test lại vùng 1,345-1,365 điểm (tương đương đáy cũ tháng 07/2021). Nếu vùng hỗ trợ này trụ vững thì tình hình sẽ lạc quan hơn.

Tuy nhiên, điểm giao cắt tử thần (death cross) của đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày với đường SMA 50 ngày đang báo hiệu một xu hướng tăng dài hạn có thể bị đảo ngược.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF