Chứng khoán phái sinh Ngày 29/07/2021: Nhà đầu tư đang phân vân về triển vọng thị trường

Chứng khoán phái sinh Ngày 29/07/2021: Nhà đầu tư đang phân vân về triển vọng thị trường

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 29/07/2021: Nhà đầu tư đang phân vân về triển vọng thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 0.3 điểm. Việc basis liên tục chuyển trạng thái từ dương sang âm và ngược lại cho thấy nhà đầu tư đang phân vân về triển vọng thị trường.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021. VN30F2108 (F2108) tăng 0.18%, đạt 1,407.80 điểm; VN30F2109 (F2109) tăng 0.14%, còn 1,407 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.35%, còn 1,408.80 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.41%, còn 1,406 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,408.22 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.56% và 5.98% so với phiên ngày 27/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 6.57% với 314,607 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 352 hợp đồng, tăng 5.07%.

Khối ngoại trở lại mua ròng sau 5 phiên mua ròng liên tiếp nhưng tổng khối lượng mua ròng chỉ đạt 889 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021, hợp đồng F2108 biến động giằng co. Có thể thấy, bên mua đã có những thời điểm chiếm được ưu thế lớn giúp sắc xanh mở rộng. Tuy nhiên, sự trở lại mạnh mẽ của bên bán khi giá tiến gần mức 1,418 điểm đã khiến hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa với mức tăng nhẹ trên tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 0.3 điểm. Việc basis liên tục chuyển trạng thái từ dương sang âm và ngược lại cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân về triển vọng thị trường.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/07/2021, khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh và đạt mức thấp nhất kể từ đầu năm đến nay, chứng tỏ dòng tiền trên thị trường đang khá yếu.

Hiện tại, VN30-Index gặp kháng cự tại ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Nếu trạng thái điều chỉnh mạnh quay trở lại thì vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ một lần nữa là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Hợp đồng GB05F2203 hiện đang có mức giá hợp lý nhất nếu so sánh với các hợp đồng còn lại.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF