Chứng khoán phái sinh Ngày 28/07/2021: Tâm lý bi quan đang lấn át

Chứng khoán phái sinh Ngày 28/07/2021: Tâm lý bi quan đang lấn át

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 28/07/2021: Tâm lý bi quan đang lấn át

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị -4.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/07/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 0.2%, còn 1,405.30 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0.14%, còn 1,405 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.16%, còn 1,404.10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 1.13%, còn 1,402.80 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,409.85 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.21% và 4.85% so với phiên ngày 26/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 giảm 6.10% với 295,204 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 335 hợp đồng, giảm 46.83%.

Khối ngoại tiếp tục có phiên bán ròng thứ 5 liên tiếp nhưng tổng khối lượng bán ròng chỉ đạt 522 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 27/07/2021, hợp đồng F2108 tăng điểm sau phiên ATO và đà tăng này liên tục được củng cố. Tuy nhiên, sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến hợp đồng thu hẹp dần sắc xanh và nhanh chóng rơi xuống dưới mức tham chiếu. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa với sắc đỏ nhẹ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2108

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị -4.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2108 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/07/2021, VN30-Index tăng điểm nhẹ. Bóng nến bên trên (upper shadow) xuất hiện tại ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6% thể hiện lực bán vẫn đang hiện diện ở đây.

Hiện tại, VN30-Index cần phải chinh phục được ngưỡng kháng cự trên để hướng tới đường SMA 50 ngày. Ngược lại, nếu trạng thái điều chỉnh mạnh diễn ra thì vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) sẽ một lần nữa là hỗ trợ quan trọng cho chỉ số.

Dòng tiền của chỉ số vẫn còn khá yếu khi khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì dưới ngưỡng trung bình 20 phiên gần nhất.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Hợp đồng GB05F2203 hiện đang có mức giá hợp lý nhất nếu so sánh với các hợp đồng còn lại.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF