Chứng khoán phái sinh Ngày 26/10/2022: Thanh khoản thị trường phái sinh cao kỷ lục

Chứng khoán phái sinh Ngày 26/10/2022: Thanh khoản thị trường phái sinh cao kỷ lục

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 26/10/2022: Thanh khoản thị trường phái sinh cao kỷ lục

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/10/2022. Basis hợp đồng VN30F2211 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -12.88 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/10/2022. VN30F2211 (F2211) tăng 2.02%, đạt 961 điểm; VN30F2212 (F2212) tăng 1.64%, đạt 955 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.6%, đạt 946.1 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 1.86%, đạt 952.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 973.88 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 25/10/2022, hợp đồng VN30F2211 biến động với biên độ rộng khi mức giá được đẩy lên cao sau khoảng thời gian ATO, lùi về sắc đỏ vào giữa phiên và lại chạm gần mức đỉnh vào giờ nghỉ trưa. Sang đến phiên chiều, tuy xu hướng giảm trở lại nhưng F2211 vẫn kịp đóng cửa với mức tăng 19 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2211

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -12.88 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2211 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần tăng 39.35% và 38.52% so với phiên ngày 24/10/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 tăng 39.44% với 644,594 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 đạt 1,731 hợp đồng, tăng 19.79% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 25/10/2022 đạt 2,261 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/10/2022, VN30-Index tăng nhẹ trở lại cho thấy tâm lý của nhà đầu tư tạm thời đã bớt bi quan trong ngắn hạn.

Chỉ số đang trụ vững tốt ở vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021). Nếu vùng này giữ được sự ổn định thì rủi ro sụt giảm sẽ được giảm thiểu.

Khối lượng giao dịch giữ vững ở mức trên trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF