Chứng khoán phái sinh Ngày 20/01/2022: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

Chứng khoán phái sinh Ngày 20/01/2022: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 20/01/2022: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/01/2022. Khối lượng hợp đồng F2202 duy trì ở mức cao khi hợp đồng F2201 sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/01/2022. VN30F2201 (F2201) giảm 0.03%, còn 1,482 điểm; VN30F2202 (F2202) không thay đổi và đạt 1,481 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.11%, đạt 1,480.70 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.13%, đạt 1,484 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,482.55 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.78% và 2.66% so với phiên ngày 18/01/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2201 giảm 5.7% với 162,316 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2202 đạt 9,053 hợp đồng, tăng 53.31%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/01/2022 đạt 553 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 19/01/2022, hợp đồng F2201 tăng điểm sau phiên ATO và sắc xanh này được duy trì trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, lực bán tăng mạnh khiến sắc xanh bị thu hẹp và hợp đồng biến động giằng co quanh tham chiếu. Kết phiên, hợp đồng F2201 tạm đóng cửa dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2201

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 đảo chiều và đạt giá trị -0.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2201 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 19/01/2022, VN30-Index có phiên hồi phục trở lại sau chuỗi giảm điểm trước đó tại vùng hỗ trợ 1,470-1,490 điểm (các đáy liền kề) cho thấy bên mua đang có dấu hiệu trở lại tại đây.

Tuy nhiên, thanh khoản sụt giảm dưới trung bình 20 phiên cũng cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư khi ngày đáo hạn phái sinh sẽ diễn ra vào phiên tới. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD lẫn chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà lao dốc và chưa có dấu hiệu ngừng lại, vì vậy nguy cơ điều chỉnh của chỉ số là vẫn còn.

Vào những phiên sắp tới, nếu vùng 1,470-1,490 điểm tiếp tục trụ vững thì tình hình có thể tích cực hơn và chỉ số sẽ có cơ hội hướng đến vùng đỉnh liền kề trước đó.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/01/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2203 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF