Chứng khoán phái sinh Ngày 16/06/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

Chứng khoán phái sinh Ngày 16/06/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 16/06/2021: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/06/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị 3.96­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/06/2021. VN30F2106 (F2106) giảm 0.43%, còn 1,491 điểm; VN30F2107 (F2107) giảm 0.16%, còn 1,488.60 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.01%, còn 1,483.80 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.12%, còn 1,476 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,487.04 điểm.­

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 21.96% và 22.11% so với phiên ngày 14/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 tăng 20.64% với 243,306 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2107 đạt 5,534 hợp đồng, tăng 169.03%. Khối lượng giao dịch của các hợp đồng phái sinh biến động mạnh do ngày đáo hạn đã cận kề.

Khối ngoại đã trở lại bán ròng sau 8 phiên mua ròng liên tiếp với khối lượng bán ròng đạt 1,083 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 15/06/2021, hợp đồng F2106 biến động giằng co trong kênh với cận trên là vùng 1,502.30-1,503.50 điểm và cận dưới là vùng 1,486.40-1,487.60 điểm. Tuy nhiên, bên bán hiện vẫn đang nắm được ưu thế khi hợp đồng F2106 đóng cửa giảm sâu dưới mức tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2106

Nguồn: https://stockchart.AiVIF.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị 3.96­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2106 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/06/2021, VN30-Index quay lại điều chỉnh nhẹ với cây nến đỏ thân nhỏ cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co trở lại.

Cùng với đó, khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện các nhà đầu tư vẫn đang giao dịch khá thận trọng. Sự đảo chiều của chỉ báo MACD lẫn chỉ báo Relative Strength Index đã chững lại. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh là vẫn còn.

Hiện tại, mục tiêu mà chỉ số cần hướng tới vẫn là vùng 1,530-1,550 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Tuy nhiên, nếu trạng thái điều chỉnh tiếp tục xuất hiện thì vùng 1,330-1,350 điểm (đường SMA 50 ngày) sẽ là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF