Chứng khoán phái sinh Ngày 15/06/2022: Rủi ro điều chỉnh vẫn còn

Chứng khoán phái sinh Ngày 15/06/2022: Rủi ro điều chỉnh vẫn còn

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 15/06/2022: Rủi ro điều chỉnh vẫn còn

Các hợp đồng tương lai giao dịch trái chiều trong phiên giao dịch ngày 14/06/2022. Khối lượng hợp đồng F2207 tăng mạnh khi hợp đồng F2206 sẽ đáo hạn trong tuần này.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai giao dịch trái chiều trong phiên giao dịch ngày 14/06/2022. VN30F2206 (F2206) tăng 0.64%, đạt 1,268.3 điểm; VN30F2207 (F2207) tăng 0.32%, đạt 1,262 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.22%, còn 1,265 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.08%, còn 1,259 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,261.16 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.37% và giảm 11.97% so với phiên ngày 13/06/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2206 tăng 6.28% với 353,747 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2207 đạt 9,588 hợp đồng, tăng 71.89% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 14/06/2022 đạt 1,249 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 14/06/2022, hợp đồng VN30F2206 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên, tuy nhiên lực cầu mạnh sau đó mang sắc xanh trở về cho hợp đồng. Sang đến phiên chiều, lực bán quay lại kéo hợp đồng xuống dưới tham chiếu. Tưởng chừng sẽ lại có phiên giảm điểm nhưng bên mua bất ngờ áp đảo vào cuối phiên giúp F2206 đóng cửa trong sắc xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2206

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2206 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2206 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 14/06/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ sau phiên giảm sâu thể hiện tâm lý bớt bi quan hơn của nhà đầu tư.

Khối lượng giao dịch vẫn nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD đều đã cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF