Chứng khoán phái sinh Ngày 13/04/2022: Sự bi quan leo thang

Chứng khoán phái sinh Ngày 13/04/2022: Sự bi quan leo thang

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 13/04/2022: Sự bi quan leo thang

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/04/2022. Basis hợp đồng VN30F2204 đảo chiều so với phiên trước và đạt giá trị 2.2 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/04/2022. VN30F2204 (F2204) giảm 0.95%, còn 1,509.4 điểm; VN30F2205 (F2205) giảm 1.02%, còn 1,508.3 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.91%, còn 1,506.1 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.99%, còn 1,503 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,507.2 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 24.71% và 23.39% so với phiên ngày 08/04/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2204 tăng 24.48% với 167,740 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2205 đạt 444 hợp đồng, tăng 75.49%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 12/04/2022 đạt 3,682 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 12/04/2022, hợp đồng F2204 mở cửa trong sắc xanh tuy nhiên lực bán mạnh khiến hợp đồng lao dốc trong suốt phiên sáng. Tưởng chừng kịch bản ở phiên chiều sẽ chuyển biến tích cực khi lực mua quay trở lại song hợp đồng vẫn kết phiên trong sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2204

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2204 đảo chiều so với phiên trước và đạt giá trị 2.2 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2204 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 12/04/2022, VN30-Index có phiên điều chỉnh thứ 3 liên tiếp và cắt xuống đường SMA 50 ngày và 100 ngày nên xu hướng tăng có thể bị đảo ngược.

Khối lượng giao dịch tiếp tục nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư chưa rời bỏ thị trường.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán nên rủi ro điều chỉnh của thị trường là vẫn còn.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/04/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF