Chứng khoán phái sinh Ngày 08/07/2021: VN30-Index lấy lại đường Middle

Chứng khoán phái sinh Ngày 08/07/2021: VN30-Index lấy lại đường Middle

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 08/07/2021: VN30-Index lấy lại đường Middle

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 đảo chiều và đạt giá trị âm 3.77­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/07/2021. VN30F2107 (F2107) tăng 2.27%, đạt 1,535 điểm; VN30F2108 (F2108) tăng 1.79%, tăng 1,532.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1.32%, đạt 1,531 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.87%, đạt 1,528.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,538.77 điểm.­

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 40.04% và 36.10% so với phiên ngày 06/07/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2107 tăng 40.21% với 293,140 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2108 đạt 833 hợp đồng, tăng 8.32%.

Khối ngoại trở lại bán ròng sau 2 phiên mua ròng liên tiếp với khối lượng bán ròng ở mức cao là 1,714 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 07/07/2021, hợp đồng F2107 biến động giằng co quanh tham chiếu trong phiên sáng. Sang phiên chiều, lực mua mạnh mẽ khiến hợp đồng bứt phá và đà tăng này liên tục được củng cố. Kết phiên, hợp đồng F2107 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2107

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 đảo chiều và đạt giá trị -3.77­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2107 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/07/2021, VN30-Index hồi phục mạnh mẽ (hơn 50% cây nến Black Closing Marubozu trước đó) và lấy lại đường Middle. Điều này cho thấy lực mua khá mạnh đang xuất hiện tại đường Middle.

Hiện tại, chỉ số đang test lại vùng kháng cự 1,530-1,550 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%). Nếu vượt hoàn toàn vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố.

Khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao chứng tỏ dòng tiền đang khá dồi dào. Bên cạnh đó, chỉ báo Relative Strength Index hồi phục đáng kể sau khi giảm về ngưỡng 50. Tín hiệu này cho thấy tình hình đang tích cực trở lại.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư nên mua hợp đồng GB05F2203, GB10F2109, GB10F212 và GB10F2203 ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng này đang thấp hơn mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF