Chứng khoán phái sinh Ngày 06/05/2022: Tâm lý giằng co xuất hiện

Chứng khoán phái sinh Ngày 06/05/2022: Tâm lý giằng co xuất hiện

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 06/05/2022: Tâm lý giằng co xuất hiện

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/05/2022. Basis hợp đồng VN30F2205 tiếp tục thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/05/2022. VN30F2205 (F2205) tăng 1.41%, đạt 1,402.5 điểm; VN30F2206 (F2206) tăng 0.95%, đạt 1,398.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 1.09%, đạt 1,399.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.15%, còn 1,398 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,404.88 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 9.31% và 8.21% so với phiên ngày 04/05/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2205 tăng 9.44% với 231,018 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2206 còn 747 hợp đồng, giảm 26.26%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/05/2022 đạt 1,206 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 05/05/2022, hợp đồng VN30F2205 bật tăng sau phiên ATO. Tuy nhiên, lực bán sau đó tăng mạnh khiến đà tăng bị thu hẹp dần, đến cuối phiên sáng thì chìm dần vào sắc đỏ. Việc giảm điểm kéo sang tới đầu phiên chiều nhưng lực mua mạnh quay trở lại giúp kéo hợp đồng vượt tham chiếu và đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2205

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2205 tiếp tục thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2205 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/05/2022, VN30 hồi phục hình thành Long Wick Candle. Điều này cho thấy lực bán mạnh đẩy giá giảm sâu tuy nhiên bên mua lại cho thấy sự vượt trội hơn.

Điểm giao cắt tử thần (death cross) của đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày với đường SMA 50 ngày đang báo hiệu một xu hướng tăng dài hạn có thể bị đảo ngược.

Khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp nên khả năng có bứt phá và tăng trưởng trong ngắn hạn không quá lớn.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/05/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF