Chênh lệch hợp đồng tương lai ETH 38% báo hiệu trader dự đoán giá 2.500 đô la

Hiện tại, giá của ETH đã phá vỡ ngưỡng 2.000 đô la, chạm mức cao nhất mọi thời đại trong tuần này. Các trader đã trở nên quá lạc quan và đang mong đợi nhiều hơn nữa trong ngắn hạn.

Một số nhà phân tích tin rằng Visa cho phép thanh toán giao dịch bằng USDC trên mạng Ethereum đã khởi đầu cho đợt phục hồi gần đây nhất. Trong khi đó, những người khác nhận định động thái tăng hiện tại của ETH là do đột phá “cấu trúc thị trường tam giác”.

Bất kể nguyên nhân dẫn đến đợt tăng 25% gần đây là gì, các trader chuyên nghiệp có vẻ rất lạc quan vào khoảng thời gian này. Bằng chứng là phí chênh lệch của hợp đồng tương lai tăng vọt, đạt đến mức cao nhất từ trước đến nay.

Diễn biến này làm gia tăng rủi ro thanh lý hàng loạt do đòn bẩy quá mức của người mua, nhưng các trader chuyên nghiệp có vẻ tự tin, thể hiện qua chỉ báo độ lệch delta.

Giá ETH tại Coinbase (USD) | Nguồn: TradingView

Các nhà đầu tư có thể dự đoán nguyên nhân do đề xuất cải tiến giao thức EIP-1559 được thiết lập thực hiện vào tháng 7, nhằm mục đích khắc phục phí gas tăng cao. Nâng cấp dự định sử dụng kích thước khối linh hoạt thay vì mô hình cố định hiện tại và nó nhằm mục đích đưa mức sử dụng mạng xuống dưới 50%.

Để đánh giá liệu các trader chuyên nghiệp có nghiêng về xu hướng tăng hay không, nên bắt đầu bằng cách phân tích phí chênh lệch hợp đồng tương lai. Chỉ số này đo lường khoảng cách giữa giá hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay thông thường.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai ETH 3 tháng trên OKEx | Nguồn: Skew

Hợp đồng tương lai 3 tháng thường nên giao dịch với phí chênh lệch hàng năm từ 10% đến 20%, tương đương với lãi suất cho vay stablecoin. Bằng cách hoãn thanh toán, người bán đòi giá cao hơn, gây ra chênh lệch giá.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai ETH khớp với mức cao nhất mọi thời đại của nó tại 38%, cho thấy rất tốn kém cho phía long có đòn bẩy. Phí chênh lệch trên 20% không nhất thiết là cảnh báo trước sự cố, nhưng sự tự tin quá mức của người mua có thể gây ra rủi ro nếu thị trường giảm xuống dưới 1.750 đô la.

Điều đáng chú ý là các trader đôi khi tăng cường sử dụng đòn bẩy trong một cuộc biểu tình nhưng sau đó lại mua tài sản cơ bản (ETH) để giảm bớt rủi ro từ các hợp đồng tương lai.

Đôi khi đòn bẩy cao của các hợp đồng tháng cố định là hệ quả của việc các trader bán lẻ mua mạnh hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Cá voi, bàn chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường tránh tiếp xúc với các hợp đồng này do funding rate thay đổi.

Thị trường quyền chọn cũng đang nghiêng về xu hướng tăng giá

Để giải thích chính xác cách các trader chuyên nghiệp đang cân bằng rủi ro của động thái thị trường bất ngờ, chúng ta nên chuyển sang thị trường quyền chọn.

Độ lệch delta 25% cung cấp phân tích “sợ hãi và tham lam” đáng tin cậy và tức thì. Chỉ báo này so sánh các quyền chọn mua – bán tương tự và sẽ chuyển sang âm khi phí chênh lệch quyền chọn bán từ trung lập đến giảm giá cao hơn các quyền chọn mua có rủi ro tương tự. Tình huống này thường được coi là “sợ hãi”, mặc dù thường xuyên xảy ra sau các cuộc biểu tình vững chắc.

Mặt khác, độ lệch âm dẫn đến chi phí bảo vệ đà tăng cao hơn và hướng đến xu hướng tăng giá.

Phân bố độ lệch delta 25% của các hợp đồng quyền chọn ETH trong 90 ngày trên Deribit | Nguồn: laevitas.ch

Lần đầu tiên kể từ ngày 5 tháng 2, chỉ báo độ lệch quyền chọn đang nghiêng về xu hướng tăng, mặc dù nó không cách xa ngưỡng trung lập -10%. Hơn nữa, chỉ báo “sợ hãi và tham lam” liên tục cải thiện trong 5 tuần qua.

Một phần lý do chỉ lạc quan khiêm tốn như vậy là nỗi lo sợ về khả năng điều chỉnh mạnh sau khi vượt qua rào cản tâm lý 2.000 đô la, tương tự như đã thấy vào ngày 19 tháng 2.

Tuy nhiên, khoảng thời gian này, các thị trường phái sinh đang hoạt động tốt và trader chuyên nghiệp dường như đang xây dựng các vị thế khi ETH đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại mới.

Các bạn có thể xem giá ETH tại đây.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.

• Bất chấp vụ kiện của SEC – giá XRP đã tăng 170% kể từ đầu năm để vượt qua hiệu suất của Bitcoin, Ether, LTC và LINK
• 166 triệu đô la quyền chọn Ethereum hết hạn nghiêng về phe bò khi ETH tăng trên 2.100 đô la để hỗ trợ
• ETH trở lại mức cao nhất mọi thời đại kèm theo phí giao dịch cũng tăng 77%

Minh Anh

Theo Cointelegraph