Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, chi nhánh San Francisco đã phát hành một báo cáo vào ngày 18 tháng 5 tuần rồi, nội dung báo cáo là về sự biến động giá Bitcoin và tác động của nó đối với việc phân loại đồng tiền này, cho dù đó là tiền tệ, chứng khoán hay tài sản.

- MỞ TÀI KHOẢN TẠI BINANCE TRONG 1 PHÚT -

Joost van der Burgt, tác giả của bản báo cáo, đồng thời cũng là cố vấn chính sách fintech tại chi nhánh San Francisco của Cục Dự trữ Liên bang – FED, xác nhận những gì nhiều người đã nói: Bitcoin sở hữu các thuộc tính của cả ba loại tài sản. Tuy nhiên, ông rút ra những điểm thú vị trên các thuộc tính đó – điều sẽ làm chúng ta dễ dàng phân loại bitcoin hơn.

Burgt cũng cho thấy những luận điểm cho thấy bitcoin là một bong bóng, nhưng lại không nói chắc chắn ra suy nghĩ của mình.

Mặc dù những biến động về giá sẽ là một lý do rõ ràng tại sao bitcoin lại khó được xem như một loại tiền tệ thực sự, Burgt đã cân nhắc kỹ lưỡng cách mà Bitcoin đang được sử dụng trên thị trường cùng với các cấu trúc ngân hàng trung ương.

Kết luận của ông không có gì ngạc nhiên: bitcoin không được sử dụng làm trung gian giao dịch cho các loại hàng hóa nhiều. Ngoài các quy định toàn cầu ngày càng gây bất lợi, ông cho rằng bitcoin thiếu một giá trị thực tương ứng, đó lại là một phần rất quan trọng để làm trung gian trao đổi.

Ông viết:

Tỷ giá hối đoái giữa hai loại tiền tệ có thể được coi là một thước đo tiêu chuẩn về giá của hàng hóa và dịch vụ của một quốc gia so với một quốc gia khác. Khi nhìn vào tỷ giá hối đoái ‘bitcoin’, yếu tố quyết định này dường như là vô dụng – Bitcoin không sở hữu một nền kinh tế tiêu chuẩn để đồng bộ với giá của nó cho hàng hóa và dịch vụ.

Với vai trò là chứng khoán, bitcoin có vẻ có lợi thế hơn các phương thức đầu tư truyền thống, mặc dù không hẳn là vượt trội hoàn toàn. Chứng khoán là phần nợ hoặc cổ phần của một công ty. Bitcoin không phù hợp với bất kỳ danh mục nào vì nó không tạo ra lãi suất, cổ tức hoặc lợi nhuận vốn.

Nếu được xem là một loại hàng hóa và một “phương thức lưu trữ giá trị”, bitcoin lại hoạt động giống như các hàng hóa cố định như vàng và dầu, ít nhất là theo Burgt. Mặc dù ông cho rằng bitcoin thiếu giá trị nội tại, với việc vận hành cách mỏ đào là hình thức chủ yếu cho việc định giá loại tài sản này – một giá trị, ông nói, xấp xỉ khoảng 1.800 đô la cho mỗi BTC.

Ông nhấn mạnh:

Mặc dù Bitcoins không có bất kỳ giá trị nội tại thực tế nào, từ góc độ của một loại hàng hóa, chúng ta có thể ước tính một giá trị giả định dựa trên chi phí sản xuất của nó. Nếu tính tổng các hao tổn năng lượng liên quan đến việc khai thác một BTC bằng các giàn “trâu cày” tiết kiệm năng lượng thì chúng ra sẽ có giá 1 BTC là khoảng 1.800 đô la khi khai thác ở Trung Quốc (nơi 80% số Bitcoin hiện đang được khai thác).

Giá trị giả định 1.800 đô la là thấp hơn rất nhiều so với giá hiện tại của bitcoin, nhưng đó chỉ là giả định. Chẳng ai tính giá Bitcoin theo cách đó cả, Burgt chỉ đang tiếp cận vấn đề với góc nhìn từ nỗi lo bong bóng với tại các giai đoạn FOMO của thị trường cùng với chu kỳ hưng phấn mà các mô hình bong bóng trước đó đã đưa ra (chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính 2007). Tuy nhiên, trong báo cáo độc đáo của mình, Burgt có lẽ muốn mỉa mai mục tiêu giá bitcoin 1 triệu đô la của John McAfee.