Chứng khoán Trung Quốc biến động với triển vọng mập mờ

© Reuters.

Theo Hoang Nhan

AiVIF.com - Cổ phiếu của các công ty Nga được niêm yết tại Hoa Kỳ đã rơi tự do sau cuộc tấn công vào Ukraine - nhưng đây không phải là quốc gia duy nhất ghi nhận sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu.

Cổ phiếu của các công ty lớn của Trung Quốc ghi nhận biến động thất thường trong những tháng đầu năm 2022. Có rất nhiều điều đang đè nặng lên tâm lý của các nhà đầu tư: lo lắng về việc các công ty hàng đầu của Trung Quốc có thể bị hủy niêm yết tại Hoa Kỳ, việc Bắc Kinh đàn áp các công ty công nghệ lớn của nước này, các chỉ trích về mối quan hệ "không có giới hạn" của Trung Quốc với Nga và sự trỗi dậy của số ca nhiễm Covid ở Trung Quốc.

Quỹ IShares MSCI China ETF (MCHI), đầu tư vào các công ty hàng đầu của Trung Quốc như Tencent (OTC:TCEHY), Alibaba (NYSE:BABA), China Construction Bank Corp (OTC:CICHF), Baidu (NASDAQ:BIDU) và Nio (NIO), đã ghi nhận hiệu suất âm 16% từ đầu năm đến nay.

Nhưng trong tuần trước, quỹ ETF này đã tăng lại 12% nhờ các phiên tăng điểm mạnh mẽ vào thứ Tư và thứ Sáu. Vậy tại sao các nhà đầu tư đột nhiên lạc quan hơn một chút về Trung Quốc? Có vẻ như chính phủ Trung Quốc nhận ra thiệt hại do giá cổ phiếu giảm không phải là điều tốt.

Tuần trước, một ủy ban do Phó Thủ tướng Trung Quốc Liu He chủ trì cho biết chính phủ nên "tích cực đưa ra các chính sách có lợi cho thị trường".

Ipek Ozkardeskaya, nhà phân tích cấp cao của Swissquote, cho biết trong một báo cáo: “Lời hứa của Trung Quốc trong việc nới lỏng hơn các quy định hạn chế và hỗ trợ cổ phiếu tài sản và công nghệ có thể tạo ra một một xu hướng, một sự thay đổi lớn.” Có thể thấy là đợt giảm mạnh của thị trường chứng khoán trong giai đoạn qua là đủ lớn để khiến chính phủ Trung Quốc phải nhượng bộ.

Bắc Kinh cũng lưu ý vào tuần trước rằng các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và Trung Quốc đã đạt được "tiến bộ tích cực" trong các cuộc đàm phán về việc niêm yết cổ phiếu Trung Quốc tại Hoa Kỳ.

Điều đó có thể làm giảm bớt một số lo ngại rằng các công ty như Alibaba và đối thủ hàng đầu là JD (JD) có thể bị loại khỏi các sàn giao dịch của Mỹ.

Chứng khoán Trung Quốc có khả năng vẫn biến động.

Sự gia tăng số ca nhiễm Covid ở Trung Quốc cũng có thể thúc đẩy các nhà quản lý Bắc Kinh thay đổi chính sách, khi họ đang nỗ lực để giảm thiểu các nút thắt trong chuỗi cung ứng đang khiến nền kinh tế Trung Quốc bị tổn thương và dẫn đến áp lực lạm phát gia tăng tại Mỹ.

Mark Hackett, trưởng bộ phận nghiên cứu đầu tư tại Nationwide, cho biết trong một báo cáo tuần trước: “Trung Quốc đang chứng kiến ​​đợt bùng phát Covid lớn nhất kể từ giai đoạn đầu, thách thức chính sách 'zero-Covid'.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình gần đây cho biết mục tiêu của Trung Quốc là nhằm "ngăn chặn tối đa dịch bệnh đồng thời giảm thiểu tác động đến sự phát triển kinh tế và xã hội". Hackett lưu ý rằng điều này sẽ bao gồm "việc nới lỏng các hạn chế đối với các nhà máy ở trung tâm công nghệ của Thâm Quyến, có khả năng làm giảm bớt tác động đến chuỗi cung ứng".

Một sự thay đổi trong giọng điệu từ Bắc Kinh sẽ là tin tức đáng hoan nghênh đối với một số nhà đầu tư phương Tây. Nhưng các chuyên gia cảnh báo rằng chứng khoán Trung Quốc sẽ vẫn cực kỳ biến động, lưu ý rằng một số nhà đầu tư Mỹ dường như đang tích cực đặt cược vào một số công ty Trung Quốc.

Dan Pipitone, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của công ty môi giới TradeZero, cho biết trong một báo cáo tuần trước: “Với việc Hội đồng Nhà nước Trung Quốc đang cố gắng hỗ trợ chứng khoán Trung Quốc, chúng tôi ghi nhận cộng đồng bán khống quay trở lại và rất tích cực”. Các nhà đầu tư "bán khống" cổ phiếu khi họ nghĩ rằng nó sẽ giảm giá.

Pipitone cho biết các khách hàng của TradeZero đang bán khống một số công ty Trung Quốc đáng chú ý, bao gồm Alibaba và JD, Nio, công ty chia sẻ xe Didi, công ty môi giới bất động sản KE Holdings và Kingsoft.

Rõ ràng, lo lắng về chứng khoán Trung Quốc vẫn còn nhiều. Nền kinh tế của đất nước tỉ dân vẫn tiếp tục phát triển nhanh chóng, bất chấp những thách thức gần đây. Nhưng cho đến khi đợt bùng phát Covid và xung đột Nga-Ukraine lắng xuống, ngay cả những công ty hàng đầu của Trung Quốc như Alibaba và Tencent vẫn có thể gặp rủi ro.