Chứng khoán phái sinh Ngày 31/08/2022: Hồi phục trở lại

Chứng khoán phái sinh Ngày 31/08/2022: Hồi phục trở lại

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 31/08/2022: Hồi phục trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -11.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 30/08/2022. VN30F2209 (F2209) tăng 0.08%, đạt 1,287 điểm; VN30F2210 (F2210) tăng 0.37%, đạt 1,284.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 1.05%, đạt 1,279 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.49%, đạt 1,270.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,298.14 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/08/2022, VN30F2209 tăng điểm ngay từ khi mở cửa, lực cầu bổ sung giúp đà tăng dần được mở rộng trong phiên sáng. Sang đến phiên chiều, bên bán xuất hiện trở lại khiến hợp đồng rung lắc mạnh và có thời điểm đã hiện sắc đỏ. Tuy nhiên trong những phút cuối F2209 vẫn kịp hồi phục và đóng cửa trong sắc xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -11.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.03% và 6.5% so với phiên ngày 29/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 tăng 5.07% với 248,343 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 1,125 hợp đồng, tăng 4.94% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/08/2022 đạt 82 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/08/2022, VN30-Index tăng điểm trở lại nhưng khối lượng giao dịch lại sụt giảm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy thị trường đang tăng trong thận trọng.

Vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giá (gap down) đã hình thành trước đó và đường SMA 100 ngày) tiếp tục thể hiện sự khó chịu khi chỉ số đã không thể giữ vững ở vùng này trong phiên hôm nay.

Thêm vào đó, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF