Chứng khoán phái sinh Ngày 26/08/2022: Tiếp đà bứt phá

Chứng khoán phái sinh Ngày 26/08/2022: Tiếp đà bứt phá

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 26/08/2022: Tiếp đà bứt phá

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/08/2022. VN30F2209 (F2209) tăng 1.38%, đạt 1,303 điểm; VN30F2210 (F2210) tăng 1.3%, đạt 1,299 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 1.4%, đạt 1,292.3 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.92%, đạt 1,283.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,311.55 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 25/08/2022, VN30F2209 hiện sắc xanh ngay từ khi mở cửa, tuy nhiên khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp khiến hợp đồng biến động trong biên độ hẹp trên tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực mua tăng mạnh giúp F2209 liên tục mở rộng đà tăng và đóng cửa ở mức giá gần cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.55 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 1.25% và 1.04% so với phiên ngày 24/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 giảm 1.07% với 186,354 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 còn 285 hợp đồng, giảm 47.32% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 25/08/2022 đạt 1,638 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 25/08/2022, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và hình thành mẫu hình nến White Marubozu và vượt lên trên đường SMA 100 ngày cho thấy triển vọng thị trường trong trung hạn khá lạc quan.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại nên rủi ro điều chỉnh tạm thời được giảm thiểu.

Nếu đà tăng được giữ vững thì chỉ số có thể vượt khỏi vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giá (gap down) đã hình thành trước đó). Khi đó xu hướng tăng dài hạn sẽ càng được củng cố thêm.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 26/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF