Chứng khoán phái sinh Ngày 23/08/2022: Tiếp tục điều chỉnh

Chứng khoán phái sinh Ngày 23/08/2022: Tiếp tục điều chỉnh

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 23/08/2022: Tiếp tục điều chỉnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -14.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/08/2022. VN30F2209 (F2209) giảm 0.78%, còn 1,271 điểm; VN30F2210 (F2210) giảm 0.71%, còn 1,269.1 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.28%, còn 1,268 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.29%, còn 1,263.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,285.45 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 22/08/2022, VN30F2209 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên, dù sau đó lực mua đã cố gắng hồi phục nhưng tất cả nỗ lực đều thất bại và đà giảm ngày càng mở rộng sau buổi sáng. Khối lượng bán tăng áp đảo vào những phút cuối đã khiến F2209 phải đóng cửa ở mức giá gần thấp nhất trong ngày ở ngay phiên đầu tuần.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -14.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 4.79% và 5.25% so với phiên ngày 19/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 giảm 4.95% với 182,035 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 544 hợp đồng, tăng 94.29% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 22/08/2022 đạt 1,589 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/08/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm thể hiện tâm lý bi quan của nhà đầu tư sau khi test lại vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giảm giá (gap down) đã hình thành trước đó).

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại trong vùng overbought nên rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn sẽ càng gia tăng.

Khối lượng giao dịch rơi khỏi mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền đang trở nên rất thận trọng trước diễn biến của thị trường.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF