Chứng khoán phái sinh Ngày 19/08/2022: Áp lực bán lớn dần

Chứng khoán phái sinh Ngày 19/08/2022: Áp lực bán lớn dần

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 19/08/2022: Áp lực bán lớn dần

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/08/2022. Khối lượng hợp đồng F2209 tăng mạnh khi hợp đồng F2208 đã đáo hạn trong phiên hôm nay.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/08/2022. VN30F2208 (F2208) giảm 0.32%, còn 1,304.8 điểm; VN30F2209 (F2209) giảm 0.58%, đạt 1,290.5 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.37%, còn 1,278.9 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.26%, đạt 1,271.7 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,299.93 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 18/08/2022, VN30F2208 biến động quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Kịch bản tương tự kéo dài sang tới tận phiên chiều với biên độ giằng co lớn hơn. Trong những phút cuối, lực bán mạnh áp đảo khiến hợp đồng F2208 kết phiên đáo hạn ở mức giá thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2208

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.87 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2208 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.36% và 3.38% so với phiên ngày 17/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 giảm 13.59% với 161,249 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 đạt 31,932 hợp đồng, tăng 139.24% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/08/2022 đạt 1,202 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/08/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu hình nến High Wave Candle với bóng nến (shadow) rất dài thể hiện sự rung lắc mạnh của thị trường như đã dự đoán từ trước.

Vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giảm giá (gap down) đã hình thành trước đó) vẫn là ngưỡng cản tâm lý khá mạnh khi chỉ số ngay lập tức đảo chiều sau khi test vùng này.

Khối lượng giao dịch tăng nhẹ và duy trì tốt trên mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền vẫn đang giao dịch sôi động.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF