Chứng khoán phái sinh Ngày 14/09/2022: Biến động liên tục với khối lượng thấp

Chứng khoán phái sinh Ngày 14/09/2022: Biến động liên tục với khối lượng thấp

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 14/09/2022: Biến động liên tục với khối lượng thấp

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.48 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2022. VN30F2209 (F2209) giảm 0.38%, còn 1,272 điểm; VN30F2210 (F2210) giảm 0.08%, còn 1,267 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.14%, còn 1,262.5 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.02%, đạt 1,259.8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index ở mức 1,272.48 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2022, VN30F2209 liên tục giằng co quanh tham chiếu với biên độ nhỏ trong phiên sáng. Sang đến buổi chiều, kịch bản tương tự diễn ra nhưng với mức biến động lớn hơn. Trong những phút giao dịch cuối, lực bán tăng áp đảo khiến F2209 chìm sâu về sắc đỏ và đóng cửa với mức giá thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.48 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.71% và 3.47% so với phiên ngày 12/09/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 giảm 4.38% với 146,366 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 4,612 hợp đồng, tăng 24.35% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/09/2022 đạt 747 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/09/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm cho thấy tâm lý bi quan đang bao trùm nhà đầu tư sau các phiên sụt giảm sâu nhưng không có sự hồi phục đáng kể.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đang dần tiến vào vùng quá bán (Oversold). Nếu chỉ báo cho tín hiệu mua ở vùng này thì rủi ro sẽ được giảm thiểu.

Khối lượng sụt giảm mạnh về mức thấp nhất kể từ cuối tháng 7 cho thấy dòng tiền trở nên cực kì thận trọng trong bối cảnh rủi ro đang tăng cao.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF