Chứng khoán phái sinh Ngày 06/09/2022: Tâm lý thận trọng gia tăng

Chứng khoán phái sinh Ngày 06/09/2022: Tâm lý thận trọng gia tăng

AiVIF - Chứng khoán phái sinh Ngày 06/09/2022: Tâm lý thận trọng gia tăng

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/09/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -12.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/09/2022. VN30F2209 (F2209) giảm 0.61%, còn 1,286 điểm; VN30F2210 (F2210) giảm 0.57%, còn 1,283.4 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.18%, đạt 1,277 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.58%, còn 1,270 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,298.15 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 05/09/2022, VN30F2209 giằng co quanh tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng. Biên độ biến động mạnh hơn khi gần đến trưa, lực bán tăng mạnh khiến hợp đồng giảm điểm sâu. Sang đến buổi chiều, hợp đồng giao dịch hoàn toàn trong sắc đỏ cho đến khi đóng cửa. F2209 kết phiên đầu tuần với mức giảm gần 8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2209

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -12.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2209 và VN30-Index

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 11.02% và 8.49% so với phiên ngày 31/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2209 giảm 11.25% với 231,030 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2210 đạt 1,318 hợp đồng, tăng 51.67% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 05/09/2022 đạt 6,725 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: AiVIFFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/09/2022, VN30-Index giảm điểm trở lại và hình thành mẫu hình nến Spinning Top cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư trong thời điểm này.

Vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giá (gap down) đã hình thành trước đó và đường SMA 100 ngày) vẫn là thách thức lớn khi chỉ số đã không thể giữ được mức giá ở vùng trên trong phiên hôm nay.

Khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang khá thận trọng, để đà tăng được củng cố thì chỉ báo này cần phải cải thiện ở các phiên giao dịch tiếp theo.

Nguồn: AiVIFUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: AiVIFFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn AiVIF